Secondo Tobias Straumann, professore di storia dell'economia all'Università di Zurigo, i crolli dei mercati azionari sono generalmente superabili e non rappresentano il principale rischio per l'economia reale. Le crisi davvero pericolose sono invece quelle immobiliari, perché compromettono i bilanci delle banche e si trasmettono rapidamente all'intero sistema economico, come dimostrato dalla crisi finanziaria del 2008. Straumann ritiene che, pur esistendo alcune analogie tra gli Stati Uniti di oggi e la Gran Bretagna di inizio Novecento, il declino americano non sarà altrettanto rapido: gli USA restano leader nell'innovazione tecnologica, anche se soffrono la debolezza della classe media e di un sistema di formazione meno solido rispetto a quello svizzero. A suo giudizio il dollaro continuerà a essere la principale valuta di riferimento mondiale, poiché né lo yuan né l'euro rappresentano oggi un'alternativa credibile. Sul piano geopolitico, individua nella Cina, più che negli Stati Uniti, il principale fattore di trasformazione dell'ordine economico internazionale, sostenendo che Pechino non abbia mai aderito pienamente ai principi del libero scambio. Per le imprese svizzere la strategia migliore è mantenere la massima flessibilità, evitando decisioni che possano limitarne la capacità di adattamento in un contesto geopolitico in continua evoluzione. Infine, invita a monitorare con attenzione l'evoluzione del settore dell'intelligenza artificiale: il rischio non è tanto l'entusiasmo per le nuove tecnologie, quanto un eventuale eccesso di indebitamento delle aziende, soprattutto in un contesto di rialzo dei tassi d'interesse, che storicamente ha spesso preceduto correzioni dei mercati o crisi del debito. (ICE BERNA)

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